| Financial Education · 发布时间: 2026-07-21 01:43 |
概览: 该视频从基本面角度对比了奈飞和特斯拉，预判了多家公司财报公布后的市场反应，随后对Oxy给出了长期看涨的观点，而对SpaceX则持看跌态度。
| | 1. Netflix versus Tesla：看数不看故事 |
- 对比：Netflix和Tesla自2021年11月以来都给了负回报，但创作者认为两者的底层质量已经分化。 [0:51]
- Netflix：收入、利润率、自由现金流每股和历史PE都更像“折价买点”，因此他把它视为容易买入的标的。 [4:28]
- Tesla：收入停滞、利润率下滑、自由现金流每股远低于过去，历史PE还更高，所以他认为这是一个建立在“希望”上的买入而不是基本面买入。 [5:01]
- 判断：他把Netflix看成执行力驱动的公司，而把Tesla看成反复落空的故事股，因此资金更愿意继续加到Netflix上。 [6:53]
- 名单：本周重点看Google McDougall、Service Now和American Express，其中前两家在周三，American Express在周五。 [10:25]
- American Express：他预期会出现营收、EPS和指引的三重超预期，因为这是一种类似会员制的稳定生意，客户更高净值且消费持续。 [11:19]
- Google：他也偏向三重超预期，但真正的变量是资本开支，如果capex大幅上调，股价可能下跌；如果只是温和上调且盈利强，股价可能走高。 [13:09]
- Service Now：他认为更可能是双击，但对指引没那么有把握，担心AI预算和客户注意力可能流向Claude、Anthropic等新产品。 [14:24]
- 时间框架：他提醒这些财报的短线反应不等于长期投资结论，自己看的是三到五年后的结果。 [16:55]
- 理由：他说自己很少买这种类型的股票，但Occidental Petroleum（OXY）让他越来越感兴趣，甚至可能分批建立仓位。 [17:23]
- 业务：Oxy主要卖石油、天然气和天然气液体，也在做碳捕集；他认为能源需求仍然存在，而且Oxy在美国和中东有大型油田。 [18:55]
- 周期：他认为Oxy刚经历了多年下行周期，按他的框架，这类周期股更适合在低谷后布局，而不是在繁荣期追高。 [20:11]
- 油价弹性：他提到Oxy大致在每桶40美元附近接近盈亏平衡，而油价每高于70美元一桶，公司经营收入可能明显增加。 [21:19]
- 去杠杆：他认为公司债务正接近约100亿美元目标，之后更可能把自由现金流更多用于回购和提高分红。 [22:27]
- 上行空间：他给出一种五年视角，若油价长期维持更高水平并叠加碳捕集落地，Oxy有机会实现翻倍甚至更多回报。 [22:56]
- 现状：他认为SpaceX已经没有底部迹象，股价在约119附近持续下行，而且当前并不是整体市场很差的环境。 [32:07]
- 业务拆分：他把真正需要关注的部分放在Starlink、X和xAI，认为火箭、月球基地、太空数据中心等远期故事短期内不构成支撑。 [32:53]
- 估值：他强调SpaceX的市销率极高，远超他拿来对比的高增长公司，因此在他看来没有“便宜到值得买”的理由。 [34:59]
- 解禁：他列出2026年8月、2026年秋季、2026年12月以及2027年6月等多轮锁定期解禁，认为未来几个月会有明显卖压和恐惧蔓延。 [37:07]
- 结论：他认为SpaceX短期会很糟，最早也要到2026年四季度才可能见底，更现实的低点可能在2027年一二季度，且大概率会先跌破75美元。 [40:11]
- 提醒：他把很多人参与SpaceX的冲动归结为短炒和赌博，认为与其追小波动，不如把时间放在研究和长期组合上。 [42:08]