美股 GOOG云收入暴涨！27年资本支出，守口如瓶！TSLA业绩增长遇阻！IBM、NOW、TXN！

视野环球财经 · 发布时间: 2026-07-22 23:34

概览: 本期视频先概述大盘与中东、日本央行消息，再依次拆解德州仪器、IBM、ServiceNow、特斯拉和谷歌财报，并把市场最关注的2027年资本支出预期与半导体、软件和四大科技的轮动关系讲清楚。

1. 大盘与外部消息

盘面：四大指数今天小幅下挫，标普成分股涨跌大致各半，说明市场整体偏谨慎。 [1:11]
成交：费城半导体和ETF层面的成交量明显萎缩，盘中交投清淡，真正的重头戏在盘后财报。 [1:20]
地缘与政策：特朗普称若伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国将打击伊朗桥梁和电力设施；伊朗则威胁若遭攻击将打击美国中东盟友的能源基础设施，同时日本央行维持加息前瞻并考虑提高加息频率。 [1:36]

2. 德州仪器财报与估值位置

3. IBM与ServiceNow：软件板块承压但个股分化

IBM业绩：第二季度营收172亿美元、每股收益2.93美元都超预期，但公司把2026年全年销售指引中值下调到702.36亿至709.12亿美元，全年指引算是miss。 [4:44]
IBM技术面：市价约205美元接近2026年前瞻估值下限，但前面已跌破235和213，短期要想转强需要先收复257美元。 [5:35]
板块轮动：谷歌对2026年资本支出的上调给数据中心和半导体带来支撑，也继续压制软件和四大科技，创作者认为当前更偏利于半导体。 [6:35]
ServiceNow业绩：第二季度营收39.87亿美元、调整后EPS0.90美元，订阅收入和剩余履约义务都保持24%上下增长，全年订阅收入指引也上调，基本面很稳。 [7:48]
ServiceNow价位：创作者把100到120美元视为重要中枢，120美元是关键突破窗口，若站上120美元会更乐观；若守不住6月25日低点，则还需要继续磨底。 [8:55]
短线观察：盘后涨到强压力附近不等于第二天必然延续，创作者提醒要看次日和周五期权结算前后的真实资金走向。 [11:20]

4. 特斯拉财报后继续承压

业绩：第二季度营收282亿美元同比增26%，但营业利润大幅下滑、营业利润率降到1.4%，调整后EPS只有0.33美元，明显低于预期。 [12:24]
现金流与投入：经营现金流同比增85%至46.97亿美元，但资本支出飙升到57.89亿美元，自由现金流转负10.92亿美元，主要投向AI算力、电池、半导体和人形机器人产线。 [13:24]
业务亮点：整车交付48.01万辆创二季度历史新高，库存天数从27天降到15天，FSD订阅用户同比增56%，北美新车FSD选装率超过55%。 [13:52]
机器人：马斯克直说人形机器人将是特斯拉最难规模化量产的产品，创作者也认为行业风口还在，但距离真正成熟落地仍偏早。 [15:12]
波段思路：按40至60倍前瞻估值粗算，特斯拉当前大致看35.8美元一带，3.15至3.68区间下沿若破位会更弱；创作者把它视为波段属性很强的股票。 [16:54]

5. 谷歌财报与2027年资本支出悬念

业绩质量：谷歌第二季度营收1198亿美元、广告和服务业务都不错，但EPS 9.11美元里含有约980亿美元来自股权投资的净收益，创作者不把这部分当作经营性核心贡献。 [19:49]
核心业务：谷歌服务营收945.4亿美元、广告816.3亿美元、YouTube广告110.6亿美元、云收入247.7亿美元，其中云业务同比增82%，是AI货币化最重要的观察点之一。 [21:35]
资本支出：本季度资本支出449.2亿美元，自由现金流转为负58.55亿美元；同时把2026年全年资本支出指引上调到1950亿至2050亿美元。 [23:19]
2027年焦点：谷歌仍只说2027年资本支出将显著增加，但没给具体数额；买方预期大约3500亿至3750亿美元，卖方中值只有2500亿美元，差距非常大。 [24:26]
市场含义：如果2027年资本支出继续高增长，对半导体是强利好；如果增速回落到20%至30%，很多高前瞻EPS就可能被大幅缩水。 [25:56]
估值与走势：创作者认为谷歌当前市价并不贵，26年前瞻上限28.6至43.0美元、27年前瞻29.7至44.6美元，向下到29.8附近仍有强支撑。 [28:33]
后续观察：市场还要继续等微软、亚马逊和Meta的资本支出情况，才能更完整判断四大科技在2027年的投入节奏。 [30:19]

美股 GOOG云收入暴涨！27年资本支出，守口如瓶！TSLA业绩增长遇阻！IBM、NOW、TXN！ · 完整视频总结