| 视野环球财经 · 发布时间: 2026-07-30 01:03 |
概览: 视频认为市场午后跳水主要由沃什讲话推升长端美债收益率所触发，并在此基础上分析了标普、纳指、费城半导体的关键位置，以及微软和Meta财报对AI货币化与半导体情绪的分化影响。
- 全市场避险：3点后四大指数快速跳水，标普和纳指由涨转跌，费城半导体由小跌逆转为大跌，VIX也冲上20上方，说明这不是单一板块回调而是全市场风险厌恶。 [0:10]
- 讲话冲击：美联储维持利率不变后，沃什在发布会后半段重申恢复价格稳定、回避前瞻指引并淡化6月CPI的重要性，直接引发国债市场剧烈反应。 [1:13]
- 收益率上冲：10年期和30年期国债收益率突然大幅飙升，创作者认为这提高了债市风险溢价要求，并通过估值压制迅速拖累了股市。 [2:39]
- 半导体破位：费城半导体开盘跌破489一线后迅速回落到465附近，虽在450-467上沿获得买盘支撑并一度反弹约5个点，但3点后的全市场砸盘把反弹全部打回。 [4:37]
- 短线压力：费城半导体今天收出大阴线，且跌破489-532的重要关口；若大盘继续承压，它不仅要面对板块内部反弹抛压，还要面对整体市场的避险抛压。 [6:21]
- 标普防线：标普今天收在729附近，暂时守住并未触发CTA卖盘，但创作者提醒若失守，后面大概率会往676-695一线、也就是接近200日均线和700整数位回撤。 [6:51]
- 策略取向：持有半导体的人要期待标普别破位、科技权重再度成为MVP；而想做大盘超额收益的人，则是在等待指数下去后分批上车的机会。 [8:40]
- 纳指分层：Q当前已经接近第一个下方区域645-665，第二档更好的分仓位置在617-637和588-613；创作者强调这是给想做超额收益的人准备的分批布局思路。 [11:29]
- 业绩失望：Meta二季度EPS为6.18，低于预期7.19；营收608亿美元虽同比增长28%并略超预期，但营业利润率降到31%，第三季度营收指引625亿美元也低于预期。 [12:57]
- 资本开支：Meta二季度资本支出几乎翻倍，并把2026财年全年资本支出下限从1250亿美元上调到1300亿美元，上限仍为1450亿美元，说明它仍在继续加大投入。 [14:14]
- 核心判断：创作者认为Meta的AI货币化明显滞后，投入还没转成收入增长，自由现金流又为负，未来不排除通过发债或增发来补资金。 [15:02]
- 估值与位置：按历史波动和前瞻估值看，Meta当前价格大致在2026年前瞻估值下限附近；创作者认为它不算贵，但需要时间消化，500-700区间的成本可能还要耐心等待。 [16:09]
- 短线观察：如果明天开盘仍守不住559上方，技术上会被视为破位，但创作者并未因此彻底看空，而是认为下方仍有连续强支撑。 [18:09]
- 业绩验证：微软第四财季营收达到900亿美元，高于预期876亿美元，EPS也高于预期；创作者认为这证明云计算领域的AI投入和软件业务增长正在顺利变现。 [19:44]
- 云与软件：Azure云销售增长43%，智能云里的服务器软件和产品组销售增长32%，营业利润率保持在40.6%，说明新增折旧压力被不错地抵消了。 [21:35]
- 采用率提升：微软365的AI相关付费席位超过3000万，6个月前披露时AI使用率约3%，现在已接近7%，创作者把这视作客户认可度继续提升。 [22:33]
- 资本支出不变：微软维持资本支出预测不变，没有继续上调，创作者把它看成首批抵制AI支出无止境扩张的大型企业之一。 [23:34]
- 盘后反应：微软财报后盘后上涨一度达到七八个点、最高接近9个点，和Meta上调资本开支后下跌形成鲜明对照。 [24:17]
- 长期判断：创作者对微软仍偏乐观，认为其AI货币化进展顺利，长期自由现金流恢复速度最快，未来回到600上方是合理目标，但短期若没有有效突破435附近，追高风险偏大。 [26:21]
- 半导体定位：Meta继续加大资本支出对半导体仍是利好，但从今天盘面看，这种利好暂时被大盘风险和收益率上行所盖过，整体更接近中性。 [19:26]
- 风格切换：如果长端收益率继续高位不退，科技成长股的DCF估值会继续受压，尤其是那些高增长但今年和明年EPS仍为负的股票，可能会遭遇更大打折。 [3:36]
- 操作重点：当前最该盯的是国债收益率、标普是否破位，以及科技权重能否重新稳住并成为市场的MVP；若大盘回撤延续，做超额收益的人才更有进场空间。 [3:41]