| 视野环球财经 · 发布时间: 2026-07-31 01:33 |
概览: 视频认为美股和半导体的暴涨主要受期权伽马挤压与短期资金流推动，同时拆解苹果、亚马逊、微软财报并判断当前更多是技术性反弹而非趋势彻底反转。
- 盘面强势：四大指数集体大涨，纳指和半导体板块明显反弹，微软单日暴涨15%也带动情绪回升。 [0:11]
- 板块修复：费城半导体在第二条重要支撑附近暴力反弹，成分股29只上涨、只有1只下跌，显示短线空头压力被快速释放。 [0:18]
- 核心判断：这轮上涨不是因为风险偏好已经彻底反转，而是临近周五结算后，期权防守位被打穿引发做市商被迫买入，形成4个月来最大规模的伽马挤压。 [21:48]
- 去杠杆进展：韩国半导体和存储股此前经历了剧烈去杠杆，超过120万个散户杠杆账户触及追加保证金线，32万到46万个账户被强制平仓。 [1:18]
- 杠杆收缩：韩国杠杆ETF资产规模从年初不足100亿美元飙升到6月500亿美元后，7月又暴跌至160亿美元，较峰值回落约70%，说明踩踏已大幅释放。 [2:28]
- 后续警惕：创作者认为今天的暴涨有望暂时结束短期踩踏，但韩国整体杠杆率仍偏高，一旦散户重新加杠杆追涨，类似踩踏仍可能再来一次。 [3:08]
- 宏观牵制：美国30年期国债收益率继续攀升，创作者提醒若后续媒体再炒作流动性减弱，高杠杆交易会更危险。 [3:51]
- 日元干预：美元兑日元出现大幅波动，日经新闻称日本政府和日本央行已通过买入日元、卖出美元干预外汇市场，纽约联储也进行了利率检查。 [5:33]
- 通胀与增长：6月核心PCE月环比0.1%、同比3.3%均符合预期，但二季度初步GDP仅增长1.5%，低于预期的2.1%。 [6:48]
- 就业数据：截至7月25日当周首次申请失业金人数19.7万，低于预期的20万；续请失业金人数降至178.2万，也低于预期。 [7:58]
- 业绩表面：苹果第三财季EPS为2.02、营收1094.2亿美元，均高于预期，iPhone和Mac收入也都超预期。 [8:36]
- 拖累所在：iPad收入6.19亿美元不及预期，可穿戴设备增长放缓，而服务收入307.4亿美元低于预期，创作者尤其担心这条高利润业务线的放缓。 [9:25]
- 区域变化：上季度还是美国市场拖累、靠中国市场补缺，这一次则变成大中华区和日本市场不及预期，而美洲和欧洲相对更强。 [10:48]
- 估值观点：创作者仍认为苹果估值偏高，虽然现金流稳健、回购能力强，但若市场重新转向AI大科技，苹果可能会阶段性被冷落。 [12:12]
- 价位参考：成本在281以下的长期持有者暂时不必太担心，290以上支撑力度不强，290-315一线的持有者近期要留意回撤和账面波动。 [13:17]
- 收入结构：亚马逊二季度净销售2006.1亿美元超预期，线上商店、广告和AWS都表现不错，尤其AWS净销售422.3亿美元超预期。 [15:06]
- 增长亮点：AWS同比增速达到37%，是自2021年四季度以来最快的增长速度，创作者认为这就是资本支出上调后股价反而上涨的根本原因。 [16:12]
- 投入回报：创作者强调亚马逊和Meta的区别在于亚马逊的投入开始产生回报，AI货币化较顺利，营业利润率也升至13.7%，高于预期的12%。 [16:34]
- 估值与路径：2026年12月前瞻估值中位附近、2027年预测中位附近都支持继续看高，创作者给出242.56的激进位置，并认为突破后有望继续往前高和300附近爬升。 [19:42]
- 突破确认：微软开盘直接站上435上方，创作者强调突破要以开盘价或收盘价确认，这次属于标准的开盘突破。 [26:11]
- 后市思路：如果继续看好微软的长期动能，已经轻仓的人可以少量跟进，但重仓者不必追高，等392-435附近回撤更安全。 [28:15]
- 风险提醒：创作者认为今天的大盘暴力反弹只是第一天，市场风险并没有彻底改变，后面仍要观察反弹后的承压情况。 [29:57]
- 技术性质：创作者把QQQ和费城半导体的上涨定义为技术性反弹，认为还需要继续摩擦确认，不能直接视为跌势彻底结束。 [23:08]
- QQQ位置：QQQ若做波段，反弹到压力位后若出现承压迹象要保住利润；如果是长线持有者且原本在665以下买入，则无需因短线波动频繁操作。 [23:32]
- SOXX压力：费城半导体仍未突破更关键的532上方区域，550-584仍被视为空头射程，因此这波先按技术反弹看，不要急着按反转交易。 [24:58]
- 风格判断：创作者认为今天高科技和高贝塔股的大涨是短线资金与期权结构共同推动的结果，不代表风险偏好行情已经正式开启。 [21:48]
- 仓位态度：对想抄底指数的投资者，创作者建议用QQQ、SPY等工具但不要急，宁可再等几天确认，也不要因为反弹太快而追高。 [24:04]
- 持仓披露：创作者最后提到自己当前持仓包括微软、英伟达、台积电、谷歌、特斯拉、SRG和TRV，并表示若后续加仓或新建仓会在更接近时再说明。 [31:36]