| Ticker Symbol: YOU · 发布时间: 2026-07-31 18:38 |
概览: 该视频认为，恐慌性抛售已导致内存、新云和量子计算类股票的股价远低于其业务进展水平，并表示他正在买入部分精选个股，同时保留现金以应对后续的波动。
- 宏观冲击：韩国Kospi指数在短短几天内下跌超过15%，一个月内跌幅超过30%，甚至多次触发全市场熔断机制。 [0:37]
- 核心担忧：这种压力源于有关中国正在大规模生产浸没式深紫外（DUV）光刻机的报道，这最终可能增加内存供应，从而对价格造成下行压力。 [1:30]
- 传导链条：他解释说，这些工具对NAND、DRAM和HBM等存储器至关重要，而且由于三星和SK海力士在这些市场占据主导地位，市场正在重新评估这两家公司的估值。 [1:49]
- 合同保护：SK海力士的HBM产品大多签订了3至5年的合同，价格在芯片投产前12至36个月就已确定，因此内存价格上涨的收益无法立即完全体现。 [4:11]
- 价格背景：他表示，DRAM价格环比上涨了约30%，NAND闪存价格上涨了约50%，这使得此次抛售似乎与当前的基本面脱节。 [4:49]
- 代表性案例：他指出，尽管签订了这些合同，SK海力士、美光和闪迪的股价仍大幅下跌，并认为中国距离凭借自主研发的DUV设备进行大规模竞争还有数年之遥。 [5:11]
- 结论判断：他认为，市场对内存板块的风险定价为时过早，而且他目前尚未看到足以证明此次回调幅度合理的充分证据。 [8:03]
- 市场反应：彭博社的一篇报道称Meta可能涉足云业务，该消息一度提振了Meta股价，但CoreWeave、Nebius和IREN股价则大幅下挫。 [8:20]
- 商业逻辑：他表示，新云服务商需要承担沉重的前期资本支出和融资风险，而Meta凭借其规模和利润率，能够自筹资金支持计算业务，无需承担同样的负担。 [9:06]
- 现实修正：扎克伯格表示，为了短期利润而出售原始计算能力是愚蠢之举；Meta正在内部使用其服务器，目前仍没有可出租的闲置算力。 [10:20]
- 订单支撑：他提到了Nebius与Reflection AI达成的10亿美元交易、IREN价值28亿美元的多年期AI云合同，以及Meta向CoreWeave承诺的350亿美元投资，外加与Nebius达成的最高270亿美元的额外投资。 [10:57]
- 投资态度：他仍会在股价回调时买入IREN、Nebius和CoreWeave的股票，并补充道，英伟达持有的2200多万股Nebius股票表明，外界对“新云”理论充满信心。 [11:41]
- 板块性误杀：他认为，IONQ、D-Wave和Rigetti的股价下跌是受大盘拖累，而非直接受韩国内存行业影响所致。 [12:18]
- 基本面进展：D-Wave 扩大了与 AT&T 的协议范围，Rigetti 拓展了与 HPE 在混合测试平台方面的合作，而 IonQ 则成功跨越了收购 SkyWater 的最后一道监管障碍。 [13:10]
- 时间点：他指出，这三家量子科技公司都将在8月初公布财报，这意味着下一个催化剂窗口即将到来。 [14:13]
- 共同特征：他表示，尽管许多公司仍保持着三位数的营收增长，但包括存储、新云和量子技术类股票在内的这一板块，一个月内的跌幅仍达到约30%至55%。 [14:19]
- 个股差异：他指出，Rigetti的营收数据波动较大，因为量子计算领域的业绩会因系统销售和政府合同而波动，但他表示，该行业的长期发展道路依然充满坎坷。 [15:37]
- 仓位策略：他表示，自己采用定期定额法买入这些股票，并保留部分现金，以防股价进一步下跌。 [16:12]